政府近期已经明确将宏观法规的重心放在“调结构”和“促改革”方面，以货币宽松和投资拉动的模式刺激经济增长已是穷途末路生产成本，饮鸩止渴式的增长必须调整。从李克强总理的讲话我们也可以看出转型升级，“保增长”的目的是为了“调结构”，为此创造出空间采取措施，刺激法规的上限也就是保证经济不滑落至“下限”以下，因此铜管，刺激力度定然不能与以往相比，而灵活性也将增加。因此铜管，在压抑的市场氛围得到爆发性释放后接续工程，市场回归理性的可能性较大。

　　其次，基本面上依然存在不利报价上行的多项因素。第一处于弱势，尽管钢材、钢坯库存下降，但这是建立在3月份库存创出新高的基础上，库存绝对值依然不低。以中国螺纹钢库存为例，3月15日，中国库存达1088万吨同期增长，7月12日虽降至698万吨铜管，但依然高于2012年同期4.2个百分点。另外，钢厂销售模式的变化、贸易商洗牌导致的对库存数据的影响，也可能使库存数据失真。从现货贸易商的反馈来看场地出租，销售状况总体并不理想势头减缓，特别是近期报价上涨之后。第二一大奇观，中国粗钢产量依然维持在215万吨的高位有效手段，钢厂至今仍没有明显的减产迹象，而且仍有增产空间，出现因产能暂时性供不应求的可能性不大。第三，铁矿石报价仍有下行空间。国际主流矿山下半年供给增加是大概率事件，港口现货库存出现上行迹象;中国铁精粉依然有200元左右毛利。


另外政策救市存疑，从钢厂粗钢产量持续维持高位而铁矿石报价依然较年初高点下滑近30美元也可看出，铁矿石供应不成问题。第四铜管，根据我们的测算，最近报价钢厂毛利上升铜管，若钢材报价反弹至3700上方消费量，即使铁矿石反弹至140美元以上生产积极，毛利水平依然能吸引部分钢厂入市套保。

　　综上所述，我们也许，螺纹钢短线格局偏强，近期可多单持有或逢低做多。但中线则应密切关注做空的机会，若钢价反弹至3750至3800一线，而基本面没有出现本质改善的迹象需求提振，可考虑战略性做空。